NMa's hypotheektarief-calculatiemethode: actualisatie en herinterpretatie

In dit memorandum reconstrueren wij nauwkeurig de wijze waarop de NMa in haar Sectorstudie Hypotheekmarkt (mei 2011) de maandelijkse marge berekent op verschillende typen Nederlandse hypotheken. Deze margereeksen worden vervolgens uitgebreid en consistent geactualiseerd tot en met juli 2012. Ze dienen als basis voor een analyse van de extramarges ná mei 2009, wanneer de hypotheekrentes in Nederland structureel af beginnen te wijken van die in de rest van Europa, ten opzichte van een normale marge voor de kredietcrisis. De gewogen gemiddelde extramarge is opmerkelijk hoog, 0.51 procentpunt - met uitzondering van de periode december 2010 tot maart 2011, wanneer de NMa haar Sectorstudie afrondt. Dat wil zeggen, in de gemiddelde hypotheekrente van 4,56% zit een prijsopslag van bijna 15%. De extramarge op de variabele hypotheekrente na mei 2009 is
permanent positief en gemiddeld 0.57 procentpunt, een prijsopslag van bijna 20%.