Het Deense model: mogelijkheden en beperkingen van hypothecaire financiering volgens het Deense model voor de Nederlandse koopwoningmarkt

Huishoudens kunnen moeilijker (en duurder) een hypotheek krijgen door rantsoenering op de hypotheekmarkt. Er is een groot verschil tussen deposito’s en schulden op de balans van de banken ontstaan: het depositofinancieringsgat. Dit vormt een risico voor de stabiliteit van de Nederlandse economie. Voor de aanpak van de hypotheekmarkt zou het Deense model kunnen bijdragen aan een oplossing. De kern van dit model bestaat uit het financieren volgens het balansprincipe. Banken verstrekken kredieten aan consumenten, die gefinancierd worden door de uitgifte van obligaties met dezelfde rente en structuur. Het kredietrisico ligt hierbij bij de bank en bij de evaluatie van hypotheekaanvragen zal men zorgvuldig zijn. Het marktrisico ligt bij partijen die dit door de investeringshorizon beter kunnen dragen. De stabiliteit van het financieel systeem neemt dan toe. De consument heeft het voordeel dat hypotheekrenten zullen dalen. Consumenten kunnen goedkoop voortijdig aflossen als de rente gunstig is. De transparantie van de onderliggende hypotheekcontracten leidt met een hoge mate van zekerheid ertoe dat gedekte hypotheekobligaties een interessante belegging kunnen vormen voor zowel binnen- als buitenlandse investeerders. Hierdoor is een goedkope en duurzame ontwikkeling van de hypotheekmarkt mogelijk.